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| 鐵礦石價(jià)格逆勢(shì)狂飆 一場(chǎng)國(guó)外資本操縱著的游戲 |
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一方面是港口庫(kù)存不斷增加，壓港嚴(yán)重，一方面下游鋼鐵價(jià)格下跌，成交低迷。但與此同時(shí)，鐵礦石價(jià)格卻在不斷上行。
近日，網(wǎng)絡(luò)上流傳的《一位鋼鐵行業(yè)的普通從業(yè)者致領(lǐng)導(dǎo)的信》質(zhì)疑，有境外資本通過(guò)操縱普氏MOC(Market-On-Close，普氏收市價(jià)機(jī)制)現(xiàn)貨平臺(tái)，利用平臺(tái)規(guī)則漏洞，不斷抬升普氏指數(shù)價(jià)格，從而達(dá)到操縱普氏指數(shù)的目的。
“從具體內(nèi)容來(lái)看，有幾分可信度，應(yīng)該是圈內(nèi)人士舉報(bào)。”一位鋼鐵業(yè)內(nèi)人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。
在這一事件的背后，則是鐵礦石定價(jià)權(quán)的“受制于人”。雖然中國(guó)已成為全球鐵礦石最大的需求國(guó)，但由于國(guó)外四大礦山占據(jù)著強(qiáng)勢(shì)地位，使得中國(guó)一直沒(méi)有鐵礦石定價(jià)權(quán)，只能被動(dòng)接受?chē)?guó)外資本的“游戲規(guī)則”。
價(jià)格走勢(shì)異常
“近期進(jìn)口鐵礦石價(jià)格走勢(shì)異常，鋼價(jià)在快速下降，鐵礦石的港口庫(kù)存快速上升，而進(jìn)口礦指數(shù)反而快速上升，進(jìn)口礦價(jià)格在快速上漲。”1月13日，在中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)2018年理事(擴(kuò)大)會(huì)議上，中鋼協(xié)2017年度輪值會(huì)長(zhǎng)靳偉如是說(shuō)。
數(shù)據(jù)顯示，2018年第一個(gè)交易周，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋼價(jià)綜合指數(shù)下跌了1.88%，主流規(guī)格螺紋鋼均價(jià)也下跌157元。但與此同時(shí)，鐵礦石價(jià)格則持續(xù)上行，2017年12月末，中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)(CIOPI)較上月末上升了9.94點(diǎn)，其中進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)較上月末上升9.55點(diǎn)。
為何出現(xiàn)這種情況？有分析師認(rèn)為，這主要是由于春節(jié)前夕鋼廠集中備貨補(bǔ)庫(kù)存，采購(gòu)量加大，造成市場(chǎng)短期需求增加所致。但前述鋼鐵業(yè)內(nèi)人士向本報(bào)記者表示，春節(jié)因素雖然有一定的拉動(dòng)作用，但春節(jié)每年都有，也不是每年都對(duì)鐵礦石價(jià)格造成這么大的影響。春節(jié)因素能否造成鐵礦石與鋼材的走勢(shì)偏差如此之大，值得懷疑。
另外一種觀點(diǎn)則把原因歸結(jié)為資本炒作。近日，鋼鐵業(yè)內(nèi)流傳的《一位鋼鐵行業(yè)的普通從業(yè)者致領(lǐng)導(dǎo)的信》中質(zhì)疑，有境外資本利用普氏MOC現(xiàn)貨平臺(tái)規(guī)則漏洞，其操作手法，就是通過(guò)不斷在普氏MOC平臺(tái)上買(mǎi)入裝期較近的鐵礦石PB粉，在無(wú)任何對(duì)手盤(pán)回應(yīng)的情況下，連續(xù)買(mǎi)入，利用平臺(tái)規(guī)則漏洞，不斷抬高價(jià)格，從而達(dá)到操縱普氏指數(shù)的目的。
“一般期貨的算法是把成交量和成交價(jià)格結(jié)合在一起，算出加權(quán)平均價(jià)，這樣不容易被操縱。”一位期貨分析師告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，而普氏指數(shù)的算法則是算數(shù)平均價(jià)，不考慮成交量，無(wú)論成交量是一船還是十船，都會(huì)出一個(gè)指數(shù)。這樣在行情不好、成交量少的時(shí)候就容易被鉆空子，一船報(bào)高價(jià)，整個(gè)指數(shù)就會(huì)被抬高。
同時(shí)，普氏指數(shù)是現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格大多是參照普氏指數(shù)計(jì)算的，普氏指數(shù)的上漲，也就連帶造成鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格的上漲。
定價(jià)權(quán)“受制于人”
鋼鐵業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資本炒作抬高鐵礦石價(jià)格，使得鋼廠成本大幅度增加，影響了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。同時(shí)，有的鋼廠還在大連鐵礦石期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值，這一塊也會(huì)受到損失。
不過(guò)，在前述期貨分析師看來(lái)，鋼廠對(duì)于鐵礦石的需求是剛需，無(wú)論價(jià)格高低都會(huì)吃進(jìn)。同時(shí)，從2016年起鋼鐵價(jià)格大漲，一噸螺紋鋼的利潤(rùn)都超過(guò)1000元了，鐵礦石價(jià)格短短一個(gè)月的波動(dòng)，對(duì)其也不會(huì)造成太大的影響。
“關(guān)鍵還是定價(jià)機(jī)制出了問(wèn)題。”他表示。
2010年以前，鐵礦石的定價(jià)方式主要是“協(xié)議價(jià)”，年初鋼廠會(huì)與四大國(guó)際鐵礦談一個(gè)“協(xié)議價(jià)”，然后一年中基本保持不變。但后來(lái)，由于鐵礦石價(jià)格和海運(yùn)費(fèi)用都出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，使得長(zhǎng)協(xié)合同難以實(shí)際執(zhí)行。
從2010年起，澳大利亞必和必拓、巴西淡水河谷與國(guó)內(nèi)部分鋼廠達(dá)成鐵礦石短期合同定價(jià)協(xié)議，定價(jià)方式由年度定價(jià)逐漸向季度定價(jià)、月度定價(jià)和即期定價(jià)轉(zhuǎn)變。在這一過(guò)程中，由于力拓等國(guó)際鐵礦石供應(yīng)商主要的參照標(biāo)準(zhǔn)是普氏指數(shù)，因此使得普氏指數(shù)成為了鋼鐵業(yè)內(nèi)約定俗成的鐵礦石定價(jià)“標(biāo)桿”。
公開(kāi)信息顯示，普氏指數(shù)由普氏能源資訊(Platts)制定，它通過(guò)電話問(wèn)詢等方式，向礦商、鋼廠及鋼鐵交易商采集數(shù)據(jù)，其估價(jià)的主要依據(jù)是當(dāng)天最高的買(mǎi)方詢價(jià)和最低的賣(mài)方報(bào)價(jià)，而不管實(shí)際交易是否發(fā)生。
“這一規(guī)則存在漏洞，某些期貨交易商本身也做現(xiàn)貨，他們可能先在大連鐵礦石期貨市場(chǎng)上建立多單，然后通過(guò)在現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)高詢價(jià)的方式，把普氏指數(shù)抬高，帶動(dòng)大連鐵礦石期貨價(jià)格上漲，從而獲利。”前述期貨分析師表示。
既然這套定價(jià)機(jī)制存在漏洞，為什么還會(huì)被大家所接受，成為業(yè)內(nèi)通用的“標(biāo)桿”？主要是由于鐵礦石市場(chǎng)上，國(guó)外四大礦山占據(jù)主導(dǎo)地位，中國(guó)雖然是進(jìn)口大國(guó)，但一直沒(méi)有定價(jià)權(quán)，只能被動(dòng)接受。
“中鋼協(xié)曾今編制過(guò)中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)，大連商品交易所也設(shè)立了鐵礦石期貨，新加坡還有鐵礦石掉期交易，但那些指數(shù)都用得比較少。”前述期貨分析師說(shuō)。
數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)目前的粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)占據(jù)了全球鋼產(chǎn)量的一半，生鐵產(chǎn)量更是占到全球的一半以上，全球鐵礦石的需求增長(zhǎng)主要集中在中國(guó)。爭(zhēng)奪鐵礦石定價(jià)權(quán)，對(duì)中國(guó)鋼鐵業(yè)的發(fā)展具有非常重要的意義。 |
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